16 parte DEL MUNDO International firms will place greater emphasis on protecting the interests of its international clients and that of the parent firms, while home-grown firms may consider more the interests of Circunscrito enterprises, he says. A year of rapid expansion Today, Zhang says ShineWing has edged closer towards its goal: The firm has about 90 partners and close to 2,800 employees, with around 2,500 of them working in its Beijing headquarters and 13 branches across the mainland, about 230 in Hong Kong and the rest in its overseas member firms. Last year, amid a series of consolidations among domestic accounting firms to fulfil the Chinese government s policy of building bigger and stronger firms, ShineWing significantly quickened its pace of acquisitions by adding 11 firms and a consulting company into its network, boosting its geographical reach from six to 13 Chinese cities within months. The Ministry of Finance s pilot plan of allowing mainland accounting firms to audit H-share companies has prompted big domestic firms to do more mergers. We felt that if we didn t speed up our pace, our relative strength would be weakened. So out of around 30 firms that asked to join us, we picked the better ones. Our expansion policy, however, remains the same: We choose the city before choosing the accounting firm. For example, we carefully studied whether to set up a branch in Wuhan or Changsha, and when we decided on the latter, then Wuhan was ruled trasnochado. We had to turn down some firms that weren t in our chosen locations, Zhang explains. The seven new locations are Jinan, Guangzhou, Kunming, Changchun, Changsha, Dalian and Yinchuan, while several firms were merged into ShineWing s existing branches in Shanghai, Qingdao and Chengdu. The mergers boosted ShineWing s staff by 1,000 and almost doubled its revenue to 519 million yuan, from 262 million yuan in The expansion pushed the firm s ranking up three notches to number seven on the 2010 list of top 100 accounting firms released by the CICPA in April, right after the Big Four, RSM China and BDO China. Being the only home-grown firm without a big international network behind it among the top seven, ShineWing clearly stands pasado, and in more ways than one. True integration Unlike some other leaders of domestic firms who worry that conducting too many simultaneous mergers will create integration hiccups and jeopardize stability, Zhang is uncharacteristically confident. He says ShineWing expects joining firms to give up control and become fully integrated into the firm in what he describes Vencedor a painful process. We demand a joining firm to become a part of ShineWing and follow our systems and rules.

82 80 Aguas de formación Las operaciones de exploración y producción de hidrocarburos pueden conllevar la procreación de agua como subproducto, conocida como agua de formación. Durante el prueba 2012, únicamente se ha producido este tipo de aguas en las actividades de ascendencia de vaho natural de Nuelgas, habiéndose generado un total de 60 m 3 de agua de formación Levemente salina, que son tratadas en una temporada de Depuración de Aguas Residuales. Para controlar la calidad de estas aguas, Nuelgas analiza periódicamente las aguas de proceso de la actividad de procedencia de gas natural en laboratorios autorizados. Gestión de residuos A lo amplio del examen 2011, el Agrupación UFG ha generado un total de toneladas de residuos en todas sus instalaciones, ascendiendo a toneladas en 2012, lo que supone una reducción del 74% con respecto a los residuos generados en Esta reducción se ha conseguido fundamentalmente mediante una perfeccionamiento de la segregación y dirección de los efluentes y residuos líquidos de la planta de Damietta. Este documento incluye tanto los residuos peligrosos (fundamentalmente agua con hidrocarburos) como los no peligrosos (derivados del tratamiento de las aguas y lodos de fosas sépticas). Del total de residuos generados, el 61% en 2011 y el 65% en 2012, son residuos peligrosos que son entregados a gestores autorizados – de acuerdo con la normativa vivo en cada país- con la premisa de reciclar y valorizar el máximo volumen posible. A continuación se muestran los residuos más significativos generados en 2011 y 2012, así como los principales métodos de tratamiento utilizados por cada tipo de residuo.

27 Una directora de China Aviation Oil, otra empresa que cotiza en la bolsa de Singapur, hizo sonar una aviso similar al renunciar en el 2008 luego de acaecer ocupado el cargo durante dos años, alegando que pero no podía desempeñar sus funciones como directora independiente correcto al incumplimiento de las mejores prácticas por parte del directorio. igualmente cuestionó la independencia de algunos otros miembros del directorio en una carta que hizo pública. Presidente y CEO: separados o combinados? La cuestión de si los roles de presidente y principal director ejecutivo deben estar separados igualmente es un aspecto que merece atención. Según los defensores de la división de estas funciones, un presidente de directorio independiente puede proteger mejor los intereses de los accionistas liderando el directorio mientras el CEO administra la empresa, lo que elimina muchos conflictos de intereses. Sin bloqueo existen los que opinan en sentido contrario y plantean que esta división de funciones no es la mejor opción para muchas empresas. En su opinión, es mejor tener un solo dirigente porque evita las luchas de poder. Una viejo cantidad de empresas grandes están separando estas funciones, y gran parte de la nueva legislación y de los códigos de gobierno corporativo son favorables a esta separación, pero la misma está allí de ser una praxis universalmente aceptada. La combinación de los roles de presidente y CEO en el Corro Televisa S.A. de México fue objeto de críticas por parte de GMI, que con frecuencia pone de relieve las prácticas empresariales que violan los principios de buen gobierno corporativo, a menudo ayer de que los periodistas noten y escriban sobre irregularidades. Entre las críticas del Conjunto Televisa por parte de GMI: El presidente y CEO de Televisa, Azcárraga Jean, quien heredó la empresa de su padre, no nombró a un presidente independiente.

89 Con las personas To people El Congregación UFG considera a sus empleados como hacedor esencia de su éxito empresarial. Por ello, es objetivo primordial potenciar la estructura favoreciendo un clima gremial de transparencia, impulsando el incremento profesional de las personas en cojín a sus capacidades y méritos en un marco de igualdad de oportunidades. Este objetivo se construye sobre un compromiso popular de trabajo en equipo y en un entorno de respeto a las creencias personales, libertad de expresión, fomento de la disparidad geográfica, conciliación entre vida emparentado y profesional, seguridad e higiene en el trabajo, respeto a la intimidad de las personas y un maniquí retributivo y de beneficios competitivo que se articula en torno a los siguientes principios: respetar la ley y normativas vigentes de aplicación en materia laboral. impulsar la formación, contribuyendo a la mejoramiento del desempeño en el puesto de trabajo y dotando a las personas con las habilidades de gestión necesarias para el incremento profesional asociado al crecimiento orgánico del Agrupación UFG. potenciar el uso de sistemas informáticos, como soporte integral de sus procesos, seguro de integración, transparencia y consistencia de la información del Asociación UFG. Nuestras personas A 31 de diciembre de 2012, las sociedades del Agrupación UFG contaban con una plantilla total de personas 15. The UFG Group considers its employees to be a key creador of its corporate success. It is therefore essential to strengthen the organisation by promoting a transparent working environment, encouraging the professional development of employees based on their abilities and merits in an equal opportunity framework. This objective is built on a common commitment of team work and in an environment that respects personal beliefs, freedom of expression, promotion of geographical diversity, work-life arqueo, safety and hygiene in the workplace, the respect for privacy with a competitive remuneration and benefits model based on the following principles: Respect for legislation and prevailing regulations applicable to employment-related matters.

84 GLOSARIO e Investopedia.com A Acciones con derecho a voto: acciones que confieren al titular el derecho a sufragar sobre asuntos referidos a políticas de la empresa, incluyendo la elección de los miembros del directorio. Acciones de doble clase: acciones que tienen diferentes derechos, como las acciones de clase A y clase B, donde una clase tiene derechos de voto y la otra no. Acciones ordinarias: acciones que representan una Billete en la empresa y que confieren a sus titulares derechos de voto y el derecho a participar de las utilidades residuales de la empresa, a través de dividendos y/o la revalorización del caudal. Acciones preferidas: Acciones que representan una Décimo en una empresa con derechos de preferencia sobre otras, respecto del suscripción de dividendos y la distribución de activos en caso de disolución. En Caudillo, este tipo de acciones no confiere derechos de voto. Acciones sin derecho a voto: En Militar, los titulares de esta clase de acciones no poseen derecho a voto en las asambleas ordinarias, excepto en algunos asuntos de la mayor importancia. Generalmente, los titulares de este tipo de acciones poseen derechos preferenciales para el cobro de dividendos. Accionistas: Titulares de acciones emitidas por la empresa. Accionistas mayoritarios: Accionistas titulares de una porción suficiente del haber con derecho a voto de una empresa como para controlar la composición del directorio; en Militar, es del 30 por ciento o más y asiduamente se alcahuetería de una familia controlante o de un accionista estatal. Accionistas minoritarios: Accionistas con una Billete minoritaria (generalmente menos del 5 por ciento) en una empresa controlada por un socio mayoritario. Sin embargo, cada país puede determinar diferentes umbrales aplicables a la expresión accionista minoritario. reseña constitutiva: Documento oficial presentado al organismo ministerial correspondiente del país donde se constituye la empresa. El certificación presenta el objetivo de la empresa, sus facultades lícitas, los títulos valores que está autorizada a emitir y los derechos y obligaciones de los accionistas y directores. Acuerdo de accionistas: Documento escrito que regula la relación entre los accionistas y define la forma de control y administración de la empresa. El acuerdo ayuda a harmonizar los objetivos de los accionistas mayoritarios para proteger los intereses comunes y proteger los intereses de los accionistas minoritarios. Adquisición: La toma de control de una empresa que cotiza en bolsa por parte de otra empresa, mediante la compra o intercambio de acciones. Una adquisición puede ser hostil o amistosa. Adquisición hostil: Intento persistente de comprar una empresa posteriormente de que el directorio de la empresa objetivo ya ha rechazado la ofrecimiento; o situación en la que el oferente hace su proposición sin que medie notificación previa al directorio de dicha empresa objetivo.

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86 84 Conservación de la biodiversidad El Grupo UFG no provoca impactos ni afecciones relevantes en zonas de suspensión valor en biodiversidad, no existiendo, de hecho, actividades significativas que se desarrollen específicamente en espacios naturales protegidos. incluso Figuraí, el esfuerzo por minimizar el impacto ambiental de sus instalaciones, equipos y medios de trabajo es constante y tanto SEGAS como SAGGAS llevan a mango un control y seguimiento de la calidad del agua Cuadro donde realizan sus vertidos – conforme a las autorizaciones de funcionamiento correspondientes- y, en esta misma camino, SAGGAS realizó durante el 2012 un estudio sobre el impacto ambiental de la Planta en los capital pesqueros de su zona de conducta. Estudio sobre el impacto de la Planta de regasificación de Sagunto (España) en los medios pesqueros Desde el año 2007 una empresa independiente llevó a agarradera estudios para poner al día la información relativa a la cambio de los capital pesqueros en la zona del Puerto de Sagunto (Memoria publicada en 2012). En su elaboración se tuvieron en cuenta las variables de influencia tradicionales que afectan de forma directa o indirecta al sector pesquero, y las surgidas en los últimos años, fruto del crecimiento industrial de la zona, la proceso y las demandas sociales. Para la elaboración de estos estudios SAGGAS facilitó la información arreglado en relación con la vigilancia ambiental que lleva a agarradera de forma periódica, de forma que se pudieran valorar los impactos de la actividad de sus instalaciones en el entorno ambiental del Puerto de Sagunto. Los estudios realizados hasta la fecha concluyen que la actividad de la Planta de regasificación de Sagunto tiene un pequeño impacto en el entorno y de alcance muy circunscrito. Impacto del transporte El impacto ambiental más significativo del transporte de productos y otros materiales utilizados por el Congregación UFG con fines logísticos es el derivado de la actividad de transporte de los dos buques metaneros que UFG tiene en régimen de Time Charter. En su calidad de fletador, los impactos ambientales más significativos del transporte náutico de GNL, son los asociados al consumo de combustibles fósiles en sus desplazamientos y las emisiones de compuestos de azufre a la atmósfera. El Asociación UFG, consciente del carácter Importante que tiene esta actividad en toda su cautiverio de valor y, a su momento, de los impactos que se derivan de la misma, orienta sus esfuerzos la mitigación de estos impactos. En concreto, durante el año 2012, se han estrecho los consumos de los diferentes combustibles entre un 40% y un 62% y consecuentemente de las emisiones de gases de combustión entre el 40% y el 41%.

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P Parte relacionada: Una parte está relacionada con una entidad si puede controlar directa o indirectamente a la otra parte o practicar control a través de otras partes; asimismo puede darse cuando las partes están sujetas a un control global del mismo origen. Las partes relacionadas tienden a tener influencia sobre las políticas financieras u operativas o tienen el poder de influir en las acciones de otra parte. Una parte relacionada puede ser un miembro cercano de la clan (por ejemplo parejas, cónyuges, hijos, otros familiares), un directivo clave de la entidad (y los miembros cercanos de su comunidad), o entidades, por ejemplo subsidiarias de la entidad, su sociedad controlante, empresas conjuntas y asociadas. Píldora venenosa: expediente destinado a evitar una adquisición hostil por medio del aumento del costo de adquisición. En Caudillo, se logra con la irradiación de nuevas acciones preferidas con disposiciones estrictas de rescate u otros mecanismos que invocan disposiciones de salida con una gratificación distinto para los altos ejecutivos de la empresa objetivo de la adquisición. Políticas para la negociación de acciones: Condiciones específicas que deben cumplir los miembros de la empresa, generalmente sus directores y autoridades, al negociar acciones de la empresa. asimismo incluye períodos específicos en los que las personas con información privilegiada no pueden negociar sus acciones, denominados períodos en los que está prohibido efectuar. Presidente del Directorio: Director de longevo clasificación del directorio. El presidente es responsable de liderar el directorio, Figuraí como de la efectividad de su funcionamiento, de que tenga comunicación adecuado a toda la información que necesita para tomar una valor informada, de preparar el orden del día de las reuniones y de garantizar que las actividades de la empresa contemplen los intereses de todos los accionistas. Principios contables generalmente aceptados (GAAP): Normas, convenciones y estándares contables para empresas, establecidos por las autoridades normativas de los requisitos de información y estándares contables en el país. Es probable que cada país tenga sus propios GAAP, que difícilmente sean idénticos a los GAAP de otro país. Por ejemplo, los US GAAP forman el conjunto de políticas contables aplicables a las empresas registradas en EE.UU. y las normas de GAAP son emitidas por la Financial Accounting Standards Board (FASB). No son idénticos a las normas de IFRS emitidas por la International Accounting Standards Board y aplicadas en Europa y en muchos otros países. Promedio Ponderado del Costo caudal (WACC): Medida del rendimiento de una posible inversión. Incluye el costo de deuda y caudal, ponderado en función de su aporte relativo al total de los costos, en proporción al financiamiento total y el costo de los pagos relacionados de intereses o dividendos. Quién dirige la empresa? 85

49 Como complemento a los canales de diálogo habituales del Corro UFG, en 2011 se realizó por primera oportunidad un Descomposición detallado de los asuntos relevantes en materia de Responsabilidad Corporativa para el Agrupación UFG. El análisis, realizado a nivel sectorial, consiste en: benchmarking de asuntos relevantes en los Informes de Responsabilidad Corporativa de un colectivo de empresas del sector Oil & fluido referentes en la materia tanto a nivel Doméstico como internacional. Este Disección identifica aquellos aspectos que, en función de su punto en el sector, deben ser abordados -en longevo o pequeño medida al trasladarlos a la naturaleza del negocio del Grupo UFG- a lo largo del presente documento. identificación de tendencias normativas relevantes en el sector: a tal intención se han valorado políticas, documentos ámbito y textos legislativos en desarrollo de un colectivo de organismos reguladores / prescriptores tanto a nivel nacional como europeo y se han identificado aspectos en común entre todos ellos. El objetivo de este análisis ha sido identificar las tendencias regulatorias / prescriptoras que se retraso afecten al negocio del Grupo UFG en el medio / grande plazo de forma que éstas puedan ser consideradas en la toma de decisiones de la ordenamiento. Adicionalmente, se han considerado en este Descomposición sectorial los aspectos recogidos en el suplemento específico Oil & vaho de reciente publicación en la Piloto para la elaboración de Informes de Sostenibilidad Global Reporting Initiative (GRI). El suplemento sectorial aborda específicamente los aspectos relacionados con la sostenibilidad en este sector en el que, cubo por un lado el carácter Clave de los fondos/servicios que suministra y, por otro, el impacto socio-ambiental conexo a determinadas etapas de la condena de valencia, requiere el tratamiento específico de estos aspectos. El suplemento complementa ciertos indicadores existentes y añade una nueva categoría específica. A pesar de su flamante publicación (febrero 2012), el Asociación UFG ha querido alcanzar respuesta a los mismos en el primer y en este segundo Informe de Responsabilidad Corporativa sin perjuicio de incrementar la información a reportar en próximos ejercicios.

** En internacional se hace relato a los residuos de la Planta de Damietta, Egipto, ya que no se dispone del dato para la actividad de Transporte marino. * The treatment methods are the main ones used for each waste stream according to the information provided by the waste managers. ** International refers to the waste from the Damietta Plant in Egypt Campeón these data are not available for maritime transport activities. 81

15 Sub-sector Required Yanzhou Coal Mining Company Limited Adquisiciones en el extranjero B to obtain licences under certain guidelines. For the non-life insurance business in particular, only the following modes of entry are permitted: branch or equity participation of less than 20Z in existing impar-life insurance companies. Reinsurance and retrocession (1) No restrictions other than the obligation of priority reinsurance cessions to domestic insurers.

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Por otra parte, los adalides del gobierno corporativo advierten que a los directores que tienen grandes participaciones y numerosas opciones se les puede Para ver una descripción general de las responsabilidades de los directorios y las mejores prácticas, consulte: nublar el juicio por el deseo de ver aumentar el valía de las acciones mediante maniobras contables orientadas a obtener ganancias de corto plazo. Los directores deben ser remunerados adecuadamente por el tiempo que dedican al directorio y por sus conocimientos y experiencia. Los directores independientes (personas externas sin conexión con la empresa) deben limitar sus tenencias accionarias a menos del 5 por ciento para amparar su independencia, de acuerdo con los expertos en gobierno corporativo. El porcentaje varía de un país a otro; una nueva condición de Sociedades en India, cuya aprobación estaba prevista para el 2012, propone que se limite la participación accionaria de los directores externos al 2 por ciento como máximo. Los accionistas eligen a los directores a propuesta del directorio, generalmente en las asambleas anuales. En Asia, las empresas suelen tener accionistas controlantes que pueden controlar la nominación y dilema de los directores. APUNTES PERIODÍSTICOS Los estudios e informes elaborados por las firmas de auditoría y consultoría pueden aportar ideas para notas periodísticas. Moulishree Srivastava de LiveMint, la publicación digital de negocios, utilizó la experiencia de un socio de Grant Thornton India como punto de partida para escribir un artículo sobre los problemas de gobierno corporativo que enfrentan las empresas familiares indias. Estos incluyen: Atraer a directores independientes. transigencia a la inversión de renta privado. Frustrar los fraudes y realizar una gobierno del riesgo. Lea el artículo: 22 Quién dirige la empresa?