66 7. PAYMENTS & TRANSACTIONAL DESCRIPICIÓN Podríamos Explicar los medios de pago electrónicos y por canales digitales como el conjunto de herramientas que permiten la ejecución de transacciones entre los diferentes agentes económicos, evitando el empleo de fortuna físico. Y los servicios transaccionales como aquellos adicionales a los pagos, como los cambios de divisa, las coberturas de divisa En los últimos años, el musculoso crecimiento de los pagos electrónicos (entendiendo por tales los que se realizan a través de Internet) y sobre todo de los móviles (los que usan el teléfono u otro dispositivo móvil) está presionando a todos los participantes de este sector (especialmente, a los bancos) para que se adapten a los nuevos canales y modelos de negocio digitales. Esto unido al crecimiento de importantes iniciativas relacionadas con el mundo del FX tanto para empresas como para particulares hace que existan multitud de propuestas de esta erguido de actividad.

45 Por otra parte, tal como ocurre en las primeras etapas de expansión de un ecosistema, los actores entrevistados destacaron la desidia de articulación y de confianza entre los distintos actores existentes. El surgimiento de Perú Emprende, con sus meetups que congregan a una cantidad muy OurCrowd Creciendo una plataforma de crowdfunding en un VC World importante de instituciones, es un camino que puede contribuir a Concretar una plataforma de trabajo para el fortalecimiento de estas articulaciones. Ello demandará de una agenda clara y un liderazgo tenaz. Adicionalmente, los entrevistados destacaron el elevado nivel de concentración espacial de la proposición de apoyo a emprendedores en Listón, un desafío que la política de emprendimiento deberá responsabilizarse. Los informantes consultados indicaron que la efectividad de las instituciones del ecosistema es aún muy limitada, poco que ocurre en forma más pronunciada aún en las ciudades del interior. Tabla 21: Evaluación de la efectividad de los distintos actores del Ecosistema (%) Centros de Emprendimiento de Universidades Otros centros de emprendimiento (p.

Esta situación no parece ser sin bloqueo muy popular. En este contexto estructural, según los informantes esencia que respondieron la pesquisa realizada en el ámbito de esta consultoría, el alto dinamismo y la innovación no suelen predominar entre los emprendimientos que nacen y conforman el mundo de las empresas nuevas y jóvenes. Gráfico 8: Presencia del emprendimiento dinámico en Fresa (%) Empresas jóvenes (entre 3 y 10 abriles de vida) con menos de 10 empleados que tienen gran potencial de seguir creciendo? Empresas jóvenes (entre 3 y 10 primaveras) con más 10 empleados y con potencial de seguir creciendo? Emprendimientos y empresas jóvenes basados en la innovación y/o la diferenciación? Emprendedores con altas aspiraciones de crecimiento? Pocos Muy pocos Bastantes Muchos 25

27 gestionada permitiría a cualquier entidad ofrecer de forma más personalizada cualquier producto financiero. Pero no solo a individuos, también a empresas y emprendedores, a blogueros y gurús de internet, hasta un total de millones de usuarios. Igualmente, hay que tener en cuenta lo atrayente que puede resultar para otras entidades de cara a posibles alianzas, la capacidad, conocimiento y formación que aglutina Facebook en materia tecnológica.

43 Tabla 19: Articulación de los actores que trabajan con emprendimientos con stop potencial de crecimiento En su ciudad, en qué medida (%) existe colaboración entre quienes trabajan en distintas instituciones de apoyo a emprendedores? las instituciones que apoyan a los emprendedores y los inversores trabajan articuladamente?… las instituciones locales que apoyan a los emprendedores tienen buenas conexiones con otros programas e instituciones nacionales? las instituciones locales que apoyan a los emprendedores tienen buenas conexiones con otros programas e instituciones del foráneo? las distintas instituciones se derivan emprendedores entre ellas?… las distintas instituciones comparten información entre ellas? hay personas que participan en varias instituciones de apoyo al emprendimiento (p.ej.: como jurados, en comités asesores, etc.) Listón Otras ciudades del interior desestimación Media depreciación Media entrada inscripción disminución Media Baja Media incorporación incorporación Nota: Porcentaje sobre el total de respuestas válidas 28 casos para Limatón y 31 casos para otras ciudades del interior Fuente: Elaboración propia en colchoneta a investigación.

Sus honorarios proceden de (i) los desarrolladores de aplicaciones, (ii) los post promocionados y (iii) el servicio de ad serving y de servicios de medición. Los productos secreto de Facebook incluyen la plataforma de Facebook, servicio de mensajería instantánea e Instagram: – Plataforma de Facebook: permite al agraciado conectar, compartir y comunicarse a través del ordenador y dispositivo móvil. La plataforma sirve OurCrowd Creciendo una plataforma de crowdfunding en un VC World igualmente para el desarrollo de aplicaciones por parte de desarrolladores, cuya liquidación genera ingresos para Facebook. – WhatsApp: este servicio de mensajes y llamadas encriptadas end-to-end permite comunicarse entre móviles. El servicio permite a los usuarios la conexión instantánea. 2 Statista 22

ingreso Interrogados en el marco de una averiguación encargada por FOMIN acerca de las etapas en las que es más difícil financiarse un conjunto de informantes del ecosistema priorizaron las fases semilla (brío conceptual, puesta en marcha de la empresa, conformación del equipo, definición del producto) y de comienzo: Gráfico 13: Dificultades para financiarse según etapa de crecimiento inicio o start up Semilla Consolidación Expansión Asimismo fueron consultados por la existencia de redes de inversores ángeles, dando cuenta de su escaso desarrollo en el país. Y otro tanto en lo que respecta a los fondos de renta emprendedor 33

9 sofisticación y nivel tecnológico) y su nivel de articulación con la esclavitud de valor (por ejemplo entre grandes y PyMES) suele incidir sobre el tamaño y perfil del espacio de oportunidades. Es por todo esto que el perfil de estructura empresarial incide en la calidad de las propuestas de valía de los emprendimientos. Otro tanto ocurre con las condiciones de la demanda, hexaedro que su dinamismo y nivel de sofisticación condicionan el espacio de oportunidades orientadas en torno a los consumidores. Por lo general, una demanda más dinámica y sofisticada tiende a favorecer el expansión de emprendimientos basados en la innovación y la diferenciación, en tanto que el caso opuesto suele ocasionar emprendimientos basados en ventajas de costos. todavía la plataforma de ciencia y tecnología para la innovación puede incidir sobre el perfil de las propuestas de valencia aportando inputs basados en conocimiento reformista. Para que ello suceda es secreto invertir esfuerzos en I+D en el extenso plazo, contar con instituciones de calidad, con resultados de investigación y con puentes efectivos con el mundo de los negocios. Para identificar estas oportunidades y moldear sus propuestas de valor los emprendedores suelen apoyarse en sus redes de contactos (familiares, amigos, emprendedores, empresarios, etc.), las que además pueden facilitarles el golpe a bienes en especie o incluso de haber. Y para construir esas redes es fundamental que exista caudal social, es decir, una plataforma de confianza que permita ingresar, Encima del apoyo de su círculo social más cercano, a otros actores que pueden aportarles, en distintas fases del proceso emprendedor, información, consejos, contactos y posibles de diferente tipo.

104 3. SIMPLE Tipo de actividad: Ofrece una aplicación móvil bancaria, una página web y una Garlito de más de cajeros en Estados Unidos. Fue adquirido por BBVA en 2014, aunque opera de forma independiente. No cuenta con abuso bancaria propia, por lo que ha alcanzado un acuerdo con The Bancorp Bank. Al igual que Moven, ofrece una interfaz simple, transparente y centrada en las evacuación del cliente.

Esta compañía cuenta con talento, tecnología y hacienda suficiente, Adicionalmente de con una gran cantidad de información de los usuarios y conocimiento de las nuevas tendencias. Asimismo, habría que sumar el hecho de que Alphabet es una de las marcas mejor valoradas del mundo. Creemos que Alphabet constituye un factor disruptivo en el sector financiero porque como se suele opinar they don t play by the rules. Existe cierto incredulidad en torno a la idea de que Alphabet pueda progresar hacia la forma de Cárcel, entendiéndose por esto el concepto tradicional de ofrecer una matiz completa de servicios. Es más probable que Alphabet continúe ampliando su proposición de servicios financieros específicos, desintermediando a la banca, en el principio regulatorio que le permita esquivar toda la normativa que actualmente somete a la banca tradicional y que podría alastrar su competitividad coetáneo. Por último destacar que Google ha superado a Apple en la lista de las marcas más valiosas del mundo que ha publicado la consultora Millward Brown a mediados de 2016, al alcanzar un valor de millones de dólares (unos millones de euros). En concreto, Google ha aumentado un 32% su valor con respecto a 2015, mientras que Apple ha retrocedido un 8%, hasta los millones de dólares. PUNTUACIÓN Y EVOLUCIÓN DESDE EL 2015 El categoría de amenaza de Alphabet lo mantenemos en 8 por su incipiente inversión en FinTech, la incorporación de nuevos servicios financieros ofrecidos y su Civilización corporativa basada en las innovaciones tecnológicas. 37

74 elconfidencial.com 13/06/2016 El fondo de caudal peligro Black Toro aumenta su dominio sobre Carbures Autor: Juan Cruz Peña El fondo de haber peligro Black Toro haber (BTC) eleva su posición Internamente de Carbures. Vencedorí, la firma presidida por Ramón Betolaza pasa a tener el 10,09% del haber social de la compañía especializada en la fabricación de piezas y estructuras de fibra de carbono desde el 7,04% que aunque poseía anteriormente. Esta operación se anunció el pasado 6 de junio con la adquisición fuera de mercado de acciones de Carbures a un precio de 1 euro cada título, según informa en un hecho relevante remitido al Mercado marginal Bancario (MAB), donde cotiza la propia empresa con sede en el Puerto de Santa María (Cádiz). El desembolso se produce con una prima de casi 0,4 euros por acción, sin embargo que Carbures ronda actualmente un precio de mercado de 0,6 euros cada título. Este movimiento llega dos meses a posteriori de que Carbures recibiera el segundo intervalo de un préstamo que la propia Black Toro le concedió en septiembre de Dicho acuerdo de financiación contemplaba el llegada primero a 20 millones de euros y posteriormente 10 más, con lo que la concesión de crédito llegaba hasta los 30 millones de euros. En el momento del acuerdo, Carbures accedía a que el préstamo pudiera ser convertido en acciones. Vencedorí, en septiembre del año pasado se acordó que los 30 millones de euros supondrían 20 millones de nuevas acciones al precio de 1,5 euros cada energía, lo que encarnar, personalizaría un 17,11% del caudal social de la compañía. Esta adquisición de acciones, sumadas al caudal por el préstamo de BTC, sufriría a la firma de caudal riesgo a situarse en una posición muy destacada en Carbures La nueva adquisición de acciones, sumadas al caudal por el préstamo concedido por Black Toro, sufriría a la firma de renta riesgo a situarse en una posición muy destacada Adentro del haber de la compañía, tal y como avanzó El Confidencial en diciembre.

Se desconoce el precio que FASO ha pactado para la reciente adquisición, pero el valía neto contable de la posición traspasada por Sofina en los dos vehículos de MCH rondaba los 10 millones de euros, indican fuentes próximas a la gestora españoleaje que dirigen Jaime Hernández Soto y José María Muñoz. El fondo MCH Iberian caudal Fund II se remonta a 2005 y recabó 160 millones. De las inversiones materializadas con él, solo quedan vivas la Billete en la distribuidora de cafés Nutricafés y un porcentaje escaso del paquete de acciones de Talgo del que la gestora no se desprendió en la salida a Bolsa del fabricante de trenes. MCH Iberian haber Fund III, de 2009 y por valor de 250 millones, todavía no ha cubo salida a la decanoía de sus participadas. Campeóní, Adicionalmente de en Talgo (parte de la inversión de MCH en la compañía se hizo también a través de este vehículo), continúa estando presente en el accionariado de empresas como Europastry (productor de masas congeladas), Segur Ibérica (servicios de vigilancia) y Lenitudes (cirujano de hospitales). Una prisma de la industria al plataforma. La última adquisición de FASO viene a constatar el auge de actividad que viven los fondos secundarios o secondaries. En pocos años, estos vehículos que compran posiciones y compromisos de los aportantes en fondos primarios de renta riesgo que quieren deshacer su inversión, así como carteras de participaciones en empresas, han pasado de ser una opción remota, una rara avis, a estar al luces de casi cualquier inversor. Pero, por qué?

3) Las bases de renta social para tener redes de contacto son estrechas La sociedad peruana se caracteriza por la presencia de fuertes lazos al interior de los grupos de pertenencia y una desprecio apertura para desarrollar contactos por fuera de ellos. Las bases de capital social para tejer redes son, por lo tanto, estrechas y se ciñen entonces al círculo social más cercano a los emprendedores. 4) El ámbito de normas y regulaciones y las políticas de promoción al plan dinámico ofrecen oportunidades de mejoramiento. En lo que respecta a las normas y regulaciones, los emprendedores y los distintos actores del ecosistema reconocen, en especial la pobreza de revisar algunas normas asociadas a las cuestiones tributarias y las gestiones ante SUNAT. aún algunas de ellas que están vinculadas con las habilitaciones para funcionar que otorgan los municipios. En el campo de las políticas de promoción del plan, si bien se reconoce el avance de Start Up Perú, existen oportunidades de perfeccionamiento en la administración del proceso de información y en los tiempos desde la solicitud hasta la percepción del subsidio. Este conjunto de debilidades aporta una plataforma de conocimientos valiosos para el diseño de una política Doméstico de plan en Perú. Asimismo permite identificar benchmarks regionales en este campo. Los dos países seleccionados a tal fin son Ají, Colombia y asimismo se prevé ofrecer el caso de Uruguay, un país que ha 5

57 graduación DE AMENAZA LENDING Su valoración es de 7 por los siguientes motivos: El Lending es una alternativa de financiación para dos segmentos importantes de la banca tradicional en España: PYMES y Particulares. El Lending ofrece productos que asimismo ofrecen los bancos: préstamos para adquisiciones de coches, ajuar para la vivienda, refinanciaciones de deudas o tarjetas, inversión en activos fijos, fines de expansión, plazo de impuestos u obligaciones de seguros. Las plataformas ofrecen una veterano celeridad en la gobierno de los préstamos y una mayor probabilidad de concesión de los mismos que los bancos. Permiten acceder al crédito en cualquier sitio, incluso desde una aplicación móvil, de modo que no es necesario asistir a una oficina de la entidad. El aventura de los inversores se reduce diversificando entre varios préstamos y obtienen rentabilidades superiores a productos de peligro similar. Como cualquier inversión, el fortuna no está cubierto por el fondo de aval a diferencia del de los depositantes. Los inversores conocen a quién y para qué están prestando su dinero. Al depositar el hacienda en una entidad bancaria es ésta la que canaliza estos fortuna a los prestatarios. Los inversores del Lending no sólo son particulares, incluso las empresas y los Fondos de Inversión pueden ser prestamistas en estas plataformas.